这是新动力正前线的第1048篇原创著述
如果大全动力说我方是往常这一轮光伏周期里第二持重的公司，可能莫得谁敢说第一，可是，光伏周期似乎不思放过谁，就这么一家持重、号称光伏行业好勤学生的公司，在规划上也似乎迎来了摇荡。
持重的大全动力
往常光伏周期的这一轮快速切换给行业里些许企业形成了多大的规划压力，齐如故在各家企业的财报上得到了最昭彰的体现，大全可谓是光伏主材步伐中发达最亮眼的仔了。
先是在2020年至2023年这轮多晶硅价钱大暴涨中赚得盆满钵满，字据财报统计，在这4年间，大全动力筹画赚了316.5亿元！区分是2020年10.43亿、2021年57.24亿、2022年191.21亿以及2023年57.63亿。
风口来了猪齐会飞，加价潮来了，是个公司齐赢利，仅仅些许东谈主迷失在这种火爆的行情之中，觉得行情还会继续，于是荒诞扩展产能，但愿赚得更多，而大全动力照实是未几的心存沉默的那一个。
在往常几年行业火爆、同业齐在荒诞扩展产能的时代，它却相称严慎，2020年到2023年，大全的固定钞票只增多了100多亿，在建工程只增多了80多亿，筹画增多了不到200亿元。
换一句话说等于，大全动力只用了2/3独揽的净利润去扩产能，剩下的100多亿元齐用来偿付有息借债，成果等于，往常几年在同业的钞票欠债率沿途飞腾的情况下，大全的钞票欠债率却从2020年的48%独揽降到了2023年底的13%。
直到旧年下半年，行业逐渐驱动产能裕如，尤其本年产能裕如情况加重，在各个主材步伐企业包括多样龙头纷纭巨亏的时代，才知谈大全此前的有筹备有多睿智。
仅仅这么的行业优等生，雷同如故逃不掉周期循环，多晶硅步伐的去库存并莫得光显好转，反而裕如情状还变得愈加严峻，Q1还盈利3个多亿的大全，Q2则告成巨亏了10多个亿。在多晶硅插足亏现款价钱的情况下，如果价钱不行回升，则公司的功绩后续还将承压。
但推敲到公司账上还有160多亿的现款储备（包括货币现款、结构性进款、依期进款等），即使是亏本其实也不算寥落大的问题。
让东谈主比较担忧是的公司这两年高管和时代团队成员的常常变动。
常常变动的高层
10月15日，大全动力发布公告，中枢时代东谈主员胡平辞职，同期卸任公司副总司理、中枢时代东谈主员职务。至此，大全动力在2021年上市时公开透露的5名中枢时代东谈主员（王西玉、胡平、谭忠芳、罗佳林、赵云松）如故离开了三位，区分是胡平、谭忠芳、赵云松。旧年8月，公司董事张龙根和时任大全动力总司理周强民同期下野。此外，还有副总司理苏仕华、财务总监冯杰、董事董伟等。
这些东谈主究竟是主动下野如故被迫下野，官方莫得透露，但坊间众说纷纭，但总体上，除了被迫下野的，要不等于干的不爽了，要不等于钱给少了。
事实上，大全动力的高管薪酬并不算多高，尤其跟同业比拟的话，而且公司还莫得什么股权激勉，高管团队齐无法享受公司IPO带来的宽广红利，确凿有点委曲。行业一朝处于下行周期，公司驱动愈加甩手用度，许多东谈主日子更痛心了，微交易下野也就不足为奇了。
天然公司示意高管和中枢时代东谈主员的下野不会对公司的规划产生影响，但是否真的莫得影响？这个有待商榷，毕竟高管的日子齐不好过，中下阶级职工的日子可能更痛心，如果军心不稳，会对企业规划形成多大影响，真不好说。
不外话说追想，天然有东谈主对高管和中枢时代团队的下野有点操心，但比拟同业，大全动力当今的情况如故要好许多，也不算寥落大的事情，毕竟中枢岗亭下野了齐有东谈主来补上。对于光伏企业而言，最可怕的如故时代迭代带来的潜在风险，而且这种风险很可能是松手性的那种。
对于大全动力而言，颗粒硅等于这种潜在的颠覆性风险。
大全动力的公司价值会变成零吗？
当今的硅料市集主要分为两派：棒状硅和颗粒硅。
棒状硅由于工艺熟谙，资本低，品性高，往常到当今齐是硅料市集的主流时代；而颗粒硅因为许多时代瓶颈莫得膺惩，品性上依然没法跟棒状硅同等看待，永久处于副角。但另一方面，颗粒硅的能耗更低，加上颗粒硅骨子描绘等于球状，无需破灭即可告成使用，幸免了硅料的损耗，一朝颗粒硅时代上膺惩干系的瓶颈，产物品性普及，例必将给棒状硅形成相称大的竞争压力。
目下颗粒硅的玩家主如果协鑫科技，棒状硅主如果通威和大全，对于这两个时代谁会是将来，两边阵营各自说法不同。
按协鑫那儿的说法是，公司从每月销售1万吨颗粒硅到当今每月销售3万多吨颗粒硅，月销量翻了近三倍。此外，一些光伏企业颗粒硅的使用比例每个月齐在不断提高，比如TCL中环，在2024年半年度功绩讲明会上就示意目下行业内颗粒硅的使用比例约为25%，中环不错100%使用颗粒硅，与西门子作念出的产物一致，而况不存在N型、P型的使用互异，N型也不错100%使用颗粒硅。
似乎在侧面印证行业对于颗粒硅的罗致度逐渐普及，也许两边接下来真的会迎来存一火决战的时代。
如确凿有那一天，无疑大全是最危急的。跟通威不同，大全的主交易务齐是硅料，而且鸿沟上不足通威。通威不错凭借多元化规划和更大的鸿沟得回的资本上风跟颗粒硅竞争，而且通威也在讨教投资者发问颗粒硅时代储备时示意，“硅烷流化床法颗粒硅不是一个新时代，公司对硅料分娩的时代道路一直高度爱重（包括颗粒硅时代）”，潜在结实是时代上并不存在问题。
但大全动力在公开信息方面并莫得干系的说法，反而明确示意“不推敲颗粒硅的时代储备”，另外大全副董事长徐翔曾说过一句看似骇东谈主闻听的话，“如果颗粒硅能取代西门子法棒状硅，那等于颠覆，而咱们公司的价值就会变为零。”
天然他底下其实还接了一句话，“但过程咱们仔细商量，目下从产物性量来说，西门子法棒状硅质地远远高于颗粒硅，咱们要建颗粒硅工场并不难，但通过和下流企业充分沟通，咱们发现颗粒硅还有许多瓶颈要攻克。”
但不得不让东谈主挂念，他的前一句话是不是会照进施行。